汽车报废高峰即将到来，千亿市场蓄势待发。2013 年我国汽车保有量已经超过1.37 亿辆，数量上仅次于美国。自2000 年开始，我国汽车行业迎来首次爆发式增长，按汽车通常报废期限为10-15 年推算， 2015 年我国将迎来第一次汽车报废高峰。预计2015 年我国汽车保有量将达到1.5 亿辆水平，2020 年将超过2 亿辆。按照成熟市场报废汽车占汽车保有量6-8%的水平来计算，2015 年我国年报废汽车量将达到900-1200 万辆，2020年将达到1200-1600 万辆，报废量巨大。报废汽车中含有大量有价值资源，而且其中大量零部件可通过再制造循环利用。如果仅按照其中废钢铁、废轮胎、废塑料和废有色金属含量进行统计，其行业规模至2015 年将达到约1778 亿元，如果包括零部件再制造和相关设备需求，行业整体规模将远超过2000 亿元。
国内行业先天不足，产能短缺、技术落后。根据研究，社会汽车报废高峰期出现在后工业化阶段。以欧盟、日本、美国等为代表的发达国家，其报废汽车拆解处理行业已进入成熟阶段，规模近万亿水平。相比发达国家，国内报废汽车拆解处理行业尚处于“农耕时代”。一方面，我国整体汽车报废率仅为4%左右，明显低于发达国家6-8%的水平；另一方面，我国报废汽车正规拆解处理能力也较低，正规报废汽车拆解处理能力远不能满足2015 年1000 万辆报废汽车的处理需要；此外，目前通过正规渠道进行拆解、破碎处理的报废汽车量还是少之又少，大量报废汽车通过非法改装、拼装后直接在三四线城市和农村地区销售；最后，国内报废汽车拆解处理技术仍以手工拆解为主，技术水平有限，有价值资源回收率低，环境污染重。
行业启动“铲子”先行，打造百亿设备市场。按照新增1000 万辆/年的处理能力来计算，仅大型金属处理设备市场需求约为150-250 亿元，而且报废汽车拆解产能建设需要2-3 年时间，大型金属处理设备的市场需求将先于国内报废汽车拆解市场爆发。按照6%的汽车报废比例计算，对应拆解设备市场容量超过70 亿元，破碎处理设备市场容量超过40 亿元。而且未来拆解设备需求将以自动化为主，破碎设备则以大型化设备为主，而拆解设备将以自动翻转平台为主，对于破碎处理设备则以大型液压龙门剪、大型废钢破碎生产线和大型液压金属打包机为主。
目前 A 股上市公司中涉及报废汽车拆解处理行业的公司可分为三类，设备公司、回收处理类公司、资源化公司。设备类公司包括华宏科技（汽车拆解平台，大型金属处理设备龙头）；回收处理类公司有格林美（涉足报废汽车回收处理业务）、天奇股份（与德国 ALBA 合作报废汽车精细拆解与再制造）；资源化公司包括豫光金铅（国内铅酸电池循环利用龙头）、怡球资源（国内再生铝龙头）和江苏三友（废旧轮胎处理）。
华宏科技（002645）
公司主要从事金属废弃物和非金属废弃物的破碎、剪切、打包设备，公司产品广泛的应用于废钢铁、废铜、废铝、废纸和生活垃圾等处理流程中。公司剪切设备主要用于将长度或面积较大的废料剪切成较小尺寸的碎片，方便后续处理和打包，打包设备主要用于将剪切或破碎后的废料碎片压实成固定形状的废料块，便于运输和后续加工。
破碎生产线主要应用与大型废钢处理，对废钢进行粉碎并进行初步分离，提高入炉废料铁含量，实现精料入炉。
废旧汽车拆解设备广阔蓝海渐开启，废钢处理设备大型化拉动大型设备需求。大马力废钢破碎生产线是公司的自出开发的优势产品，进口替代性质赋予公司大马力废钢破碎生产线 40%左右的高毛利率水平，而且国内仅公司与天奇股份及湖北力帝具备该生产线的生产能力，两者基本平分了国内大马力废钢破碎生产线市场。破碎能力和破碎效率是大马力废钢破碎生产线的核心指标，其破碎部件的设计、机电配合和整体系统优化对产品破碎能力和破碎效率至关重要，需要长时间的尝试和摸索，公司在该领域的优势能够得以保持，同时公司加大对 3000 马力以上设备的开发，占据市场先机。
天奇股份（002009）
公司未来的精力将回归到物流自动化领域中，淡化风电零部件等业务在公司中的影响。在汽车物流输送系统的基础上，重点培育机场物流自动化系统、商业仓储物流自动化系统、汽车拆解自动化系统等新业务。
汽车物流自动化业务保持稳定发展。国内汽车物流自动化系统市场未来预计将维持在 30～40 亿的规模。作为行业龙头，公司系统集成能力不断提高，项目接单能力也在增强。在四大工艺中，除了总装生产线外，公司也开始涉足涂装、焊装的总包项目。
商业仓储物流系统业务将成为公司发展新引擎。公司下一步发展的重点将转向商业仓储物流系统业务。未来几年国内机场行李处理系统的市场空间在 250～500 亿左右。公司的机场自动分拣与储运系统定位中端市场，重点开发支线机场的市场机会。国内商业仓储物流系统市场近几年急遽增长，今年市场规模将突破 100 亿元。目前国内有实力的总承包商仅有 10 家左右，市场竞争并不充分，公司发展的机遇较好。
联手欧洲巨头开拓国内资源循环再生市场。公司与欧洲地区资源循环利用领域的领导者德国 ALBA 合作在铜陵建设再生资源产业基地。该基地一期项目将首先建设一家报废汽车回收利用工厂，未来将进一步在有色金属和其他废弃物资源化和循环利用方面开展合作。
格林美（002340）
循环经济资源化龙头，布局报废汽车拆解处理。公司作为国内循环经济领域的龙头企业，正积极布局报废汽车拆解处理领域。目前公司有江西、武汉、天津三处报废汽车处理基地，在地域、技术、资质方面具有不俗的优势。2014 年 4 月，公司又与日本三井物产株式会社和 HONEST 签署合作意向书，三方将进行技术、资本与资源的全面合作，以中国武汉为基地，构造国际先进的汽车零部件再造产业体系。此次合作将有效打通企业从报废汽车综合利用到汽车零部件再造的报废汽车产业链，推动报废汽车产业链的技术水平与国际先进水平接轨。
循环经济先行者，超细钴镍粉体龙头。公司传统主营业务为超细钴镍粉体生产，主要业务模式为通过采用电子废弃物、废旧电池、废旧钴镍资源等废弃资源循环再造钴镍行业中的超细钴粉、超细镍粉以及塑木型材和铜钨稀贵金属等其他金属制品；同时还通过进口钴精矿生产电积钴、四氧化三钴及电积铜等产品。目前公司是国内超细钴镍粉体领域的龙头企业，占国内市场的50%左右。钴镍产品在原材料采购和产品销售定价方面均与国际金属价格直接挂钩，该业务表现与国际金属价格息息相关，目前国际金属钴和金属镍价格处在低位，下跌空间不大，未来钴镍金属价格回升，将赋予公司钴镍业务较好的业绩弹性。
废旧家电拆解先锋，回收技术是核心竞争力。湖北、江西和无锡是公司电子电器废弃物的主要处理基地，计划年总拆解能力 30 万吨，江西两期项目今年将完成建设，公司拆解能力的提升将为下游电积铜、塑木型材业务提供低成本的原料保障。目前家电拆解环节利润空间并不高，后续资源化才是行业盈利的关键，除了铜产品外，稀贵金属回收也至关重要，目前公司金产品已经生产出来，由于 PCB 板在收购时主要按照金属铜的价值来计价，稀贵金属生产过程中毛利率水平较高。
在废旧家电资源化利用方面，家电拆解补贴基金落实后，上游废旧家电资源将成为行业的关键，能够给流通环节分享的利润厚薄将成为资源掌控量的关键，公司在后续资源化利用方面技术实力雄厚，盈利能力强，向流通环节派发“红利”的潜力大，除了保障公司充足的生产原料，还能够充分享受到基金补贴带来的政策红利。
